(1) 因为各项目投资额不等,所以应该用“投资额×(内部收益率-资金成本)最大的方案作为投资方案。
A项目:300×(18%-15%)=9万元
B项目:200×(21%-15%)=12万元
C项目:200×(40%-15%)=50万元
D项目:100×(19%-15%)=4万元
E项目:100×(35%-15%)=20万元
所以应该选择C项目进行投资。
(2)由于企业投资总额不受限制,所以应该按NPV大小的顺序进行安排投资,所以最优投资组合为:A+C+B+E+D。
(3)由于企业投资总额受限制,所以应该按NPVR的大小顺序并计算∑NPV进行安排投资:
投资总额限定在200万元时:∑NPV
B=40万元
C=100万元
E+D=30+22=52万元
所以最优投资组合为C项目。
投资总额限定在300万元时:∑NPV
A=120万元
D+B=22+40=62万元
E+B=30+40=70万元
C+D=100+22=122万元
C+E=100+30=130万元
所以最优投资组合为C+E项目。
投资总额限定在400万元时:∑NPV
A+D=120+22=142万元
A+E=120+30=150万元
C+B=100+40=140万元
E+D+B=30+22+40=92万元
C+E+D=100+30+22+152万元
所以最优投资组合为C+E+D项目。
投资总额限定在450万元时:最优投资组合为C+E+D项目。此时累计投资额为400万元小于450万元。
投资总额限定在500万元时:∑NPV
A+B=120+40=160万元
C+A=100+120=220万元
A+E+D=120+30+22=172万元
C+D+B=100+22+40=162万元
C+E+B=100+30+40=170万元
所以最优待投资组合为C+A项目。
投资总额限定在600万元时:∑NPV
A+D+B=120+22+40=182万元
A+E+B=120+30+40=190万元
C+A+D=100+120+22=242万元
C+A+E=100+120+30=250万元
C+E+D+B=100+30+22+40=192万元
所以最优投资组合为C+A+E项目。
投资总额限定在700万元时:∑NPV
C+A+B=100+120+40=260万元
A+E+D+B=120+30+22+40=212万元
C+A+E+D=100+120+30+22=272万元
所以最优投资组合为C+A+E+D项目。
投资总额限定在800万元时:∑NPV
C+A+D+B=100+120+22+40=282万元
C+A+E+B=100+120+30+40=290万元
所以最优投资组合为C+A+E+B项目。
投资总额限定在900万元时:投资总额不受限制,所以应该按NPV大小的顺序进行安排投资,所以最优投资组合为:A+C+B+E+D。
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